“商业四兄弟”触底反弹 ——鄂企“年报”

　　原标题：“商业四兄弟”触底反弹——鄂企“年报”透露新动向

　　湖北日报讯 全媒记者 张阳春

　　近些年，在高歌猛进的网购大潮中，传统的实体商业企业遭遇巨大冲击，在人们的印象中，传统商业江河日下，已是“明日黄花”。然而，细读湖北上市公司2017年年报，武汉零售商业“四兄弟”交出的却是一份出乎人们意料的报告：整体净利润同比大幅提升66.3%。

　　鄂武商A、中百集团、武汉中商、汉商集团，是湖北的老牌四大上市商业集团，业态囊括购物中心、百货、超市、便利店，业务遍布全省各地。

　　过去一年，在“新零售”热浪下，传统零售行业发生了什么？

　　走出低谷，四公司利润大增

　　超市大卖场里，生鲜区越来越亮堂；街头的24小时便利店越来越多……这些变化的背后，是零售业转型变革的结果。

　2018年，湖北四大商业集团都比上一年赚得多，全部实现净利润正增长。这已是“四兄弟”连续两年有如此上佳表现。

　　从2012年到2015年这4年时间，传统商业的日子不好过。

　　四家商业集团除了武商净利润持续增长，其他三家都一度下滑。2015年最惨淡，中百、中商、汉商净利率均是同比负增长，分别为-96.99%、-283.81%、-47.95%。

　　这次，它们集体交出靓丽的成绩单。截至4月28日，四家公司年报均已亮相。2017年四大商业集团总营业收入达到383.37亿元，整体净利润为16.83亿元，整体净利润同比大幅提升66.3%。

　　2017年，武商营业收入181.22亿元，同比增长2.44%；净利润12.41亿元，同比增长25.18%。作为“四兄弟”中的老大，武商表现出了稳定的经营水平、持续的盈利能力。与其他三家相比，武商的优势是，以武汉国际广场、武商广场为核心的摩尔城，在奢侈品、化妆品、珠宝等高端市场方面有着强势领先地位。

　　中商和中百的利润则是“猛增”。中商的净利润从2016年的200万元增长至3.58亿元，增长率高达17416.64%，即170倍；中百从600万元增长至6800万元，增长率高达946.18%。

　　营收和利润规模最小的汉商也表现不俗，去年净利润增长率为41.42%。

　　资产出售，带来丰厚利润

　　“四兄弟”利润如此大幅增长，来自何方？

　　理性来看，四大商业公司净利率“暴涨”背后，有一部分原因来自于资产出售带来的非经常性损益。

　　中商、中百因房产拆迁补偿等因素，净利润在2017年出现远超主业利润的增项。

　　由于武昌区紫金片旧城改造需要，中商位于武昌区中山路341号的房产（超市）被征收，公司收到拆迁补偿款4.4亿元。这一拆迁使得中商2017年净利润增加3.57亿元。

　　中百则是通过资产证券化净利润大幅增长。去年，中百完成江夏中百购物广场的相关资产权益转让事宜，增加税后净利润约为1.81亿元。

　　不过，年报显示，扣除拆迁补偿、投资收益、政府补助等这些“一次性”的非经常损益后，中商净利润同比仍劲增153.43%，中百净利润同比增长79.7%。

　　这引起了人们的关注：四大商业集团主业回暖，经营触底反弹，走出低谷。

　　练好内功，主业盈利能力提升

　　要持续健康发展，关键还是要练好主业内功。

　　2017年，四大商业集团盈利能力增强。中百2017年毛利率21.78%，同比提升0.75个百分点；武商2017年毛利率为22.71%，同比提升0.5个百分点；中商2017年毛利率为21.06%，同比提升 0.05个百分点；汉商毛利率为32.21%，同比提升0.23个百分点。

　　除汉商外，三大商业集团对业务进行了大幅调整，一方面关闭亏损门店，另一方面探索新零售时代新经营模式。

　　2017年，中百新增门店200家中有146家为中百罗森便利店；关闭的107家门店中89家为超市，15家为仓储。可以看出，中百加大了便利店的布局。根据中百年报，其便利店有着高达3.22万元的“年坪效”（每平方米面积的年营业额），而超市年坪效仅为1.5万元。

　　武商盈利能力的提升，也有超市降成本的因素。去年，武商关闭亏损门店5家，还有20家门店降低租金，同时超市拓宽进口商品经营，提升生鲜产品品质。

　　2017年，中商也关闭了中商平价超市鹦鹉洲店、公安店、崇阳店、仙桃店4家门店。与此同时，中商尝试发展校园超市，2017年在大学校园开设9家，专门拓展校园市场。

　　拥抱电商，新一年业绩可期

　　零售业前几年陷入低谷，主要原因就是来自电商的冲击。而现在，融合互联网技术与传统门店优势的新零售，为传统商业打开了一扇复苏的大门。上市公司2017年报和一季报数据反映，全国零售行业整体恢复正增长，利润增速超过收入。

　　统计显示，零售业领域主要的83家上市公司2017年营业收入同比增长16.82%，增速较上年上升12.95个百分点；净利润同比增长30.64%，增速较2017年上升17.36个百分点。

　　相关信息显示，各零售企业均积极采用新技术，将实体经营与线上营销相融合，增强体验式服务。

　　武商着力于打造线上线下融合的新零售模式，拓宽移动支付、自助收银。中百仓储公司在新零售探索方面，挖掘线上新业务增量，20家门店O2O业务上线。中商通过与第三方支付平台、游戏平台合作，线上引流线下互动，APP平台用户持续增加。

　　天风证券研究所分析师刘章明认为，2016年之前实体零售经历了大约5年的调整，各企业在品类、品牌、渠道等多方面进行升级与优化。内外协力之下，实体零售销售回暖、利润提升。在百货方面，化妆品、服装、金银珠宝等消费持续复苏；在超市方面，生鲜占比提升，进一步与电商融合，预计2018年零售行业仍将有着优异的业绩表现。